4月(yuè)以来，棉纺织市(shì)场延续消费旺季强劲势头，下游纺(fǎng)企开(kāi)工负荷(hé)高(gāo)位，太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗加之市场(chǎng)对新年度减(jiǎn)产担忧加重，国内棉价持续上涨(zhǎng)。而国外金(jīn)融(róng)市场风(fēng)险(xiǎn)隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外棉价(jià)格承压运(yùn)行，导致国内外棉花价差不断收(shōu)缩，最终至4月底5月(yuè)初(chū)结束了内外棉倒(dào)挂局(jú)面。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期(qī)随着国内棉价连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转正(zhèng)。内盘(pán)表现相对较强的(de)原因在于国内供需(xū)矛盾更为突出，春节后国内(nèi)需求持续(xù)修复，外贸(mào)订单表现也(yě)好于(yú)预期(qī)，叠(dié)加新疆天气不利棉花(huā)播种和出苗，减产预期推(tuī)动国内棉价不断走(zǒu)强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉市供(gōng)需(xū)趋(qū)于(yú)宽松，上(shàng)涨空间受限。太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗”申(shēn)银万国期(qī)货棉花分析师(shī)李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉花分析(xī)师高飞堂告诉记者(zhě)， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)受消(xiāo)费旺季拉动效果明显，大多(duō)纺企纱线产品(pǐn)库存低(dī)位，开工(gōng)负荷保持高(gāo)位运行(xíng)。据监测，山东主(zhǔ)销区4月纺企(qǐ)开(kāi)机负荷达(dá)到75％，较上月提高(gāo)8个百分点；纺企(qǐ)所接订单排(pái)单时间达到(dào)10天，较上月增加2天，开工负荷及订单排(pái)单时间(jiān)达到近两年来(lái)最高水(shuǐ)平(píng)。同时由(yóu)于大部分纺企纱线产品库存低位，产销压力较小，促使(shǐ)部(bù)分企(qǐ)业增加原棉储备库存，为棉花市场消费提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价格(gé)持续上涨，但下(xià)游(yóu)纺企对高(gāo)价(jià)棉花的接受程度并不高，仍以刚需采购为主。5月进(jìn)入淡季后，下游订单(dān)明显减少(shǎo)，购销(xiāo)也较(jiào)为冷清，棉价的上涨也并未有效(xiào)传(chuán)导到下游，棉纱、坯布价格近期均有所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应(yīng)端(duān)利(lì)多的推(tuī)动下(xià)强势(shì)上涨。中棉协调查报告显示，2023年全(quán)国植棉意(yì)向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续出现低(dī)温(wēn)降(jiàng)雨降雪天气(qì)，给棉(mián)花播种(zhǒng)以及出苗(miáo)带来了不利影响，进一步加剧了(le)市场对于新年度产量(liàng)大(dà)降的担忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推剂(jì)。5月新(xīn)疆气温(wēn)快速回(huí)升，郑(zhèng)棉一度回落(luò)，但近(jìn)日新疆地区迎来(lái)强降雨(yǔ)，部分地区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影(yǐng)响，再度引发(fā)了市场(chǎng)对于天(tiān)气的关注，期(qī)价再(zài)创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆(jiāng)地(dì)区棉花(huā)播种面积普遍(biàn)下降，根据我(wǒ)们的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积总(zǒng)计(jì)或(huò)下降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北(běi)疆(jiāng)气温普遍(biàn)偏(piān)低，尤(yóu)其是北疆因(yīn)积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月(yuè)初部分地区(qū)出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉田(tián)重播，预计新年度(dù)棉苗生长进(jìn)度较去年同期(qī)或推迟(chí)10—15日，将影响(xiǎng)棉(mián)铃(líng)克重(zhòng)，或导致(zhì)减产幅(fú)度扩(kuò)大。”高飞堂(táng)说，再者就是(shì)行(xíng)业(yè)人(rén)士(shì)对新(xīn)年度供应收紧预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级(jí)皮棉价格(gé)15554元/吨(dūn)，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应(yīng)端方(fāng)面，在意向种植面积下降(jiàng)和(hé)播(bō)种期(qī)低(dī)温天气的双重作(zuò)用(yòng)下，新年度棉花减(jiǎn)产(chǎn)概率大大增加。需(xū)求端，目前下游(yóu)纺织企业的开机(jī)率维持高位，而(ér)成品库存仍位于历史偏低水平(píng)，整体表现尚可，需求端带来的(de)负(fù)反馈并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是纺织(zhī)行业(yè)淡季，下游(yóu)需求(qiú)存在走弱(ruò)的预期，短期对国内(nèi)棉(mián)价形成一(yī)定(dìng)的(de)压(yā)力。但中长期内需(xū)持续复苏的(de)逻辑并未(wèi)改变，中国已经(jīng)成为支撑全球棉花消(xiāo)费复苏的主力(lì)军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，4月(yuè)份欧美高通胀问题持(chí)续，使业者(zhě)担(dān)忧持续加息的紧缩政策，或降(jiàng)低居民对纺织品服装的消费动(dòng)力，4月初USDA公布数(shù)据显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉花消费量(liàng)为(wèi)1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉(mián)周度净签(qiān)约(yuē)量(liàng)环比下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均值下降72％，进一步使市(shì)场担忧国外棉花市(shì)场(chǎng)阶段(duàn)性(xìng)需(xū)求下滑，外棉价(jià)格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布(bù)了(le)对于2023/2024年度(dù)棉市(shì)的供需预测(cè)，将全球(qiú)棉(mián)花产(chǎn)量(liàng)小幅下调15万吨至(zhì)2519万(wàn)吨，同时将全球棉花(huā)消费量大(dà)幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使得(dé)期末库存较上年度去库(kù)8万(wàn)吨。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球(qiú)棉(mián)市供需有望转强，支撑(chēng)国际棉价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉(mián)纺织市场消费(fèi)增(zēng)长(zhǎng)明显(xiǎn)，叠加极端天气(qì)对棉花正常出苗(miáo)生(shēng)长带来袭(xí)扰，供应预(yù)期收缩(suō)，促使棉企(qǐ)挺价(jià)出货意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，国内棉(mián)花(huā)价格随之水(shuǐ)涨船高；而国外弱预期背景(jǐng)下(xià)，消费下滑，与(yǔ)国内形成明显反差(chà)。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价(jià)差（国内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨(dūn)，实现自(zì)去年4月(yuè)以来首次转正。截至(zhì)5月16日，国内(nèi)外棉花价(jià)差(chà)延续正值。国内(nèi)棉(mián)花价格(gé)回(huí)归至(zhì)外(wài)棉价格上方，或(huò)使纺企用棉成本增加(jiā)，后续与(yǔ)外棉(mián)市场的竞争压力或增加。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，李馨认为，下游步入淡(dàn)季后需求支撑减(jiǎn)弱，当前基本(běn)面缺乏实(shí)质(zhì)性利好，天气对产量(liàng)的影(yǐng)响(xiǎng)仍有待(dài)观察(chá)，郑(zhèng)棉短(duǎn)期预计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量下(xià)滑(huá)是大概率事件，今年已有许多轧花厂在(zài)升级改(gǎi)造(zào)加工设备，对(duì)于产能持续扩张的(de)轧花厂(chǎng)来说，如果棉花产量(liàng)面临减(jiǎn)少，新棉抢(qiǎng)收大概率(lǜ)会在今年重演，中长期棉价(jià)重心有望继(jì)续抬升。

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