券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的(de)基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季(jì)报，至此51家上市券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一(yī)季(jì)度(dù)表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名(míng)，新的十(shí)大分别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是(shì)天(tiān)风证券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报告期内公司实现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商(shāng)的增(zēng)速不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的(de)头(tóu)部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商(shāng)及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪(jì)业(yè)务开展取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增(zēng)速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领衔(xián)，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关，其(qí)今(jīn)年一季度营收规模恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思为7.38亿元，去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接(jiē)近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券商或上市(shì)主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前十券商分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一季(jì)报(bào)时称，东方证券自(zì)营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆经营(yíng)投资致(zhì)使利息支出有所增长，市(shì)场回(huí)暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政策(cè)放(fàng)松预期(qī)下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在(zài)关于国(guó)金证(zhèng)券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国(guó)金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度(dù)自营业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一季恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思度迎来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营(yíng)业(yè)务冲(chōng)击(jī)大的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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