券商今年(nián)一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较低(dī)的基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市(shì)主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券建军是哪一年（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的十大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计算，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现给(gěi)予了(le)正(zhèng)面回应，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银(yín)河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券(quàn)母公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是(shì)长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司(sī)实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家(jiā)券商营(yíng)收增一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低基(jī)数有关，其今年(nián)一季度营(yíng)收(shōu)规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度(dù)较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上(shàng)市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券(quàn)商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速(sù)杀(shā)入营收排(pái)名前(qián)十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱(qū)动(dòng)行建军是哪一年(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证券自(zì)营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末(mò)金融(róng)资产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投(tóu)资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预(yù)期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报(bào)中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后(hòu)，公司金融投资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化建军是哪一年监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大(dà)幅(fú)修(xiū)复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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